Buongiorno e benvenuti in questo nuovo articolo. 

Oggi parliamo di quello che è successo all’ecosistema TERRA e vediamo se questo può ripercuotersi sui mercati finanziari o se segna la fine delle stable-coin.  

Fateci sapere nei commenti se avevate LUNA in portafoglio e cosa pensate che succederà. 

Terra è una stable-coin algoritmica, ciò vuol dire che il suo legame a 1 dollaro avviene tramite un meccanismo di “MINT AND BURN” (coniare e bruciare) con la cripto Luna, che può essere sempre convertita con UST al valore di 1 dollaro. 

Capire LUNA e il meccanismo “mint-and-burn” con UST è fondamentale per comprendere quanto successo. 

LUNA beneficia dunque della domanda di UST, mentre la quantità di LUNA in circolazione diminuisce quando viene coniata UST.  

Ricapitolando, se le persone non vogliono più detenere UST, ci sono due opzioni: 

• Bruciare UST e ottenere altri LUNA, aumentandone la quantità in circolazione 

• Scambiare UST per altre valute, spingendo verso il basso il prezzo di UST 

Questo crea un sistema di feedback che può portare a rapidi movimenti del prezzo di LUNA. Ecco dunque cosa è successo. 

Vediamo insieme la time-line del collasso e ripercorriamo esattamente cosa è successo. 

La mattina presto dell'8 maggio, Luna Foundation Guard (LFG), un'organizzazione no-profit con sede a Singapore che gestisce la rete Terra, ha rimosso $ 150 milioni di UST dalla pool di liquidità Curve Finance, una popolare applicazione di finanza decentralizzata per scambiare stablecoin. A quel tempo, il TVL (total value locked) della pool era di circa $ 700 milioni. In altre parole, prosciugare questa pool è costato solo circa $ 300 milioni. 

Per mantenere l'equilibrio della liquidità nel pool, LFG ha rimosso dalla pool altri 100 milioni di dollari di UST. 

La sera dell'8 maggio, WhaleTrades, un account di allerta sulle big whales, ossia i cosiddetti grandi investitori, su Twitter, ha iniziato a "suonare il campanello d'allarme" freneticamente: c'era un tweet di vendita di milioni di dollari di UST ogni ora. 

La mattina del 10 maggio, la società di trading Jump Trading e LFG potrebbero aver percepito il problema e aver smesso di vendere le loro riserve di Bitcoin per fornire supporto per il peg di UST, lasciando che le cose vadano alla deriva. Di conseguenza, UST è crollato fino a $ 0,6. 

L'11 maggio, UST è stato venduto allo scoperto da shortisti ed è crollato a un minimo di $ 0,2998. 

È stata una giornata terrificante l'11 maggio: sembrava che ci fossero venditori allo scoperto che hanno deliberatamente venduto allo scoperto UST e LUNA. 

Mentre la liquidità veniva ritirata dal pool Curve, un singolo portafoglio ha scaricato UST per un valore di $ 350 milioni, facendo perdere a UST il suo ancoraggio al dollaro USA. In risposta, LFG ha venduto i suoi BTC per mantenere il peg, e poi il venditore allo scoperto ha scaricato il resto di UST su Binance. 

Si stima che il profitto delle posizioni corte di BTC e LUNA del venditore allo scoperto superi il miliardo di dollari e il costo, principalmente il dumping di UST, è stimato entro i 200 milioni di dollari. 

Qual è stato l’impatto sull’ecosistema di Luna? 

Considerando la stretta relazione tra i progetti nell'ecosistema Terra e LUNA e UST, il depegging di UST ha inferto un duro colpo sia allo staking, alla DeFi, al lending, al margin con margini LUNA e UST e altri protocolli e ai prezzi.