Se l'inflazione supera il 6 per cento, ci vogliono una media di dieci anni per tornare al 2 per cento. Come mostrato nel grafico sottostante, con un'inflazione compresa tra l'8% e il 20%, ci vogliono in media dai nove ai dodici anni perché l'inflazione scenda al di sotto del 3%. Ma, come avvertono gli autori: "Questo lungo periodo potrebbe effettivamente essere sottostimato a causa della manciata di casi mancanti dal nostro set di dati in cui l'inflazione non è riuscita a tornare al 3 percento, fino ad oggi". 

Poiché l'inflazione negli Stati Uniti è salita sopra il 6% un anno fa e sopra l'8% otto mesi fa, la storia dice che il numero medio di anni in cui l'inflazione scende al di sotto del 3% è di dieci anni, con un intervallo percentile del 60% da sei a diciannove anni!  

Chiaramente, la Fed e gli investitori non sono preparati a una tale possibilità. 

Come mostrato nel grafico sottostante delle proiezioni della Fed sul tasso sui fondi federali, dopo che l'inflazione era già vicina al 7% un anno fa, la Fed si aspettava ancora che il tasso sui fondi federali alla fine del 2022 fosse solo dello 0,88%! Il tasso sui fondi federali è ora compreso tra il 3,75% e il 4,00% e il tasso del Tesoro a due anni che seguono è al 4,36%.  

Perché ancora qualcuno ascolta questi burocrati su qualcosa? 

Il grafico sottostante mostra l'inflazione degli Stati Uniti da quando la Fed è stata creata nel 1913.  

Il dollaro USA ha perso il 97% del suo valore da allora, poiché l'inflazione cumulativa è stata superiore al 2900%.  

Ci sono stati cinque periodi prima di adesso in cui l'inflazione è salita ben oltre il 7%.  

Il primo caso è stato causato dalla stampa di denaro per la Prima guerra mondiale, che ha portato ai più alti tassi di inflazione nella storia moderna degli Stati Uniti, oltre il 20%. Ci sono voluti circa quattro anni perché l'inflazione tornasse al 2%.  

Poi ci sono stati tre casi durante gli anni Quaranta e Cinquanta in cui ci sono voluti dai due ai tre anni ogni volta perché l'inflazione tornasse al 2%. 

 

L'ondata di inflazione più duratura si è verificata negli anni '70 e all'inizio degli anni '80, quando ci sono voluti tredici lunghi anni perché l'inflazione tornasse al 2%.  

E per farlo, il presidente della Fed Paul Volker ha dovuto aumentare il tasso sui fondi federali di oltre il 15% per due anni per rompere la psicologia inflazionistica e ci sono voluti ancora sei anni perché l'inflazione scendesse al 2% dopo aver iniziato. 

L'attuale presidente della Fed, Jay Powell, ha la forza d'animo per farlo di fronte a una recessione? 

È stato un errore da parte della Fed dichiarare l'inflazione transitoria quando stava crescendo rapidamente e quando la storia ci dice che, anche a un tasso relativamente modesto del 4%, spesso non è transitoria.  

La Fed ha inflitto gravi danni, sia alla macroeconomia che alla propria credibilità, seguendo una politica troppo accomodante per una dozzina di anni e poi continuando il suo messaggio transitorio mentre l'inflazione superava il 6%, poi l'8%.  

Per concludere. Lo stesso messaggio continua oggi, anche se con parole diverse. . .. È possibile che l'inflazione scenda al 4% e poi al 2% nel prossimo anno o due? Certo che è possibile! La storia però ci dice che è improbabile. . ..  

“Chi non ricorda il passato è condannato a ripeterlo.”  —George Santayana 

Se vuoi entrar a far parte dello ZoomProfit club CLICCA QUI